新年伊始，受公共安全事件影響，焊管生產(chǎn)企業(yè)基本停產(chǎn)、市場交投停滯、物流運輸受阻，下游需求延期，市場節(jié)奏被徹底打亂，廠商操作謹(jǐn)慎，后市何去何從。下面從影響市場較大的幾個因素做分析闡述。
一、供給方面
據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2019年全國焊管總產(chǎn)量在5619.2萬噸，且呈逐年上升態(tài)勢，而歷年焊管生產(chǎn)企業(yè)開工率在春節(jié)后都會達到高值，照此推算，近期焊管日產(chǎn)量會高于19年焊管的日均產(chǎn)量15.4萬噸，而以管廠的復(fù)產(chǎn)進度來看，截至2020年2月15日(正月二十二)，各焊管生產(chǎn)企業(yè)才開始陸續(xù)復(fù)工，開工率基本處在30%以下，按照往年管廠正月初六左右的復(fù)產(chǎn)情況來看，階段影響的焊管產(chǎn)量就在240萬噸以上，而在公共安全事件的影響下，近期管廠低產(chǎn)量的情況仍將持續(xù)，截至發(fā)稿時(3月9日)保守預(yù)計產(chǎn)量缺口在300萬噸以上，在一定程度上對價格形成支撐。
二、原料方面
由上圖所示，自19年四季度以來，焊管與帶鋼的價格相對穩(wěn)定，價差也維持在300元/噸左右，但隨著此次公共安全事件影響，除去一些戰(zhàn)略企業(yè)如油田用裝備制造廠、管線加工廠外，焊管生產(chǎn)企業(yè)基本處于停產(chǎn)狀態(tài)(焊管生產(chǎn)企業(yè)絕大多數(shù)都是短流程企業(yè))，而與之對應(yīng)的原料帶鋼生產(chǎn)企業(yè)則基本都是長流程企業(yè)，在此期間處于生產(chǎn)狀態(tài)，這也造成管帶資源供需的嚴(yán)重錯配，而資源的錯配也是導(dǎo)致價格變動的主要原因，帶鋼價格大幅走低，而焊管價格僅部分跟進，即便過了調(diào)整期，管帶的價差也相比前期增加了百元以上，管廠利潤提高的同時也對后市構(gòu)成壓力。
三、庫存方面
由上述圖表所示，廠庫方面，由于管廠近期長時間停產(chǎn)、限產(chǎn)，導(dǎo)致成品管庫存低于往年同期水平，而據(jù)Mysteel調(diào)研樣本企業(yè)了解，由于節(jié)后帶鋼價格大幅回落，因此多數(shù)焊管生產(chǎn)企業(yè)大批量采購帶鋼入庫，導(dǎo)致管廠庫存中帶鋼占比較高，社庫方面，相比往年，19年末商家已然延緩冬儲補貨節(jié)奏，但整體庫存仍在高位，而2月份市場基本停滯，下游需求也未啟動，加之一些火運到站資源和鎖貨在庫資源均導(dǎo)致社會庫存的增長。
四、出口方面
據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年全國累計出口鋼材6429.3萬噸，同比下降7.3%，其中棒材、廢鋼品種同比大幅回落，而全國焊管19年總計出口量為395.8萬噸，同比微增0.1%，在整體鋼材品種中表現(xiàn)良好，另一方面此次公共安全事件對鋼材的出口管控、物流船期的影響相對有限，而現(xiàn)階段國內(nèi)需求嚴(yán)重滯后，鋼廠或迫于資金方面等壓力加大出口力度，短期內(nèi)出口形勢有望緩解內(nèi)貿(mào)壓力、
五、復(fù)工進度及需求情況
據(jù)Mysteel新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，全國共350個重點樣本倉庫及碼頭中有330個恢復(fù)正常，正常率94.29%，其中華中地區(qū)恢復(fù)較慢，下游方面數(shù)據(jù)，涵蓋建筑行業(yè)、鋼結(jié)構(gòu)、機械、汽車、家電、緊固件等12個下游行業(yè)共計482家調(diào)研樣本中，截至3月5日有80%企業(yè)已復(fù)工，但僅有34%企業(yè)完全恢復(fù)，低于預(yù)期，而與焊管需求聯(lián)系為密切的建筑行業(yè)因為作業(yè)人員相對密集且外地員工較多，完全復(fù)工進度不高，進而影響焊管的采購需求。
六、后市分析
1、供給方面，近一個月以來管廠開工率偏低，產(chǎn)量出現(xiàn)一定的缺口，未來1到2個月左右市場供給壓力有所緩解，不過目前管帶價差的拉大或在一定程度上對后期市場構(gòu)成壓力，
2、庫存方面，目前管廠成品庫存偏低，加之生產(chǎn)多數(shù)受限，以現(xiàn)有情況分析廠家?guī)齑嫦蛳掠蝹鲗?dǎo)的壓力不大，但另一方面市場庫存卻處于高位，即便商家沒有補貨壓力，短期內(nèi)去庫存的壓力依舊明顯，或?qū)r格形成制約。
3、市場方面，據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)表示，以央企、國企為主的下游企業(yè)復(fù)工比例高，私企復(fù)工比例有限，而已復(fù)工企業(yè)人員作業(yè)強度有限，勞務(wù)到位率和勞務(wù)可上崗率不足50%，另一方面實際項目開工率普遍低于企業(yè)開工率，需求釋放還有待時日，短期內(nèi)價格或繼續(xù)承壓。
3、政策方面，據(jù)目前調(diào)研情況反饋，多數(shù)下游項目進度落后1個月以上，而一些非重點項目受影響更大，后期復(fù)工項目追趕進度已成必然，加之2020年也是“十三五”規(guī)劃的收官之年，經(jīng)濟指標(biāo)會成為重中之重，而餐飲、旅游等行業(yè)已出現(xiàn)不可逆轉(zhuǎn)的損失，未來基建等投資拉動勢必加碼，諸如近期一些地方政府陸續(xù)發(fā)布2020年重大工程項目及投資金額，對市場也是有所提振。
綜上所述，受制于目前庫存、需求、交投情緒等因素影響，價格短期內(nèi)或繼續(xù)弱勢調(diào)整，但后續(xù)需求的集中釋放，政策的預(yù)期向好使得后市依舊可期。
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